原文地址：关禾兑
今天盘后出了新闻，中美在瑞士日内瓦的谈判结果出来了，具体内容我就不复制粘贴了，很多网站都有。
而且正式的通告有些绕，我猜八九成的网友就算给他看也看不懂，因为我看底下的留言问的最多的就是减完以后中美关税各是多少？
在这里我要先说一个前提，就是特朗普上一个任期曾经加了中国商品20%关税，今晚我的文章默认它已经存在，讨论不包含，讨论的仅限于2025年的关税变化。
用一句话说就是美国的关税从145%减到了30%，中国的关税从125%减到了10%，起码未来90天是这样，减掉的关税里有24%待议，90天后看协商的结果。
横向比的话现在的中国和欧洲、日本的待遇相当，之前特朗普和中国政府互相报复加的关税暂时都取消了，就保留了10%的基准税。
眼见的网友应该注意到了，美国的关税是30%，比咱们多了20%，这部分是芬太尼税，是特朗普以中国芬太尼管控不力，导致毒品流入美国为借口，在今年2月、3月加的税，就是这个20%。
中国当时针对芬太尼税也进行了报复，对美国进口的农产品、能源加税10-15%，把美国一批军工企业拉入黑名单，另外还启动了稀土出口管制。
这次谈判美国那边说芬太尼税不取消，另谈，那中国这边针对芬太尼的报复措施也不谈，继续执行。我列个表格你们看了就明了。
有很多网民热衷于讨论这次谈判谁输谁赢，其实打关税战的结果肯定是双输，区别在于谁输的更多。从具体执行的金额上来说，就算中美执行一样的税率也是中国输的多，因为我们出口额大。美国收10%是收5200亿的10%，中国收10%是收1400亿的10%，差了好几倍。
这种情况下只能权衡利弊，中国外贸2024年的贸易顺差有1/3来自美国，只要还能做，还能赚钱就继续做，美国人需要咱们的商品，咱们的商品也需要市场消化，就这么点事。
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中美这次谈判的结果比预期的好，原本以为只是取消90%的惩罚关税，没想到连对等关税里的24%也暂时取消了。
消息一经确认，当时还在交易的恒生指数在收盘前拉升了2%，a50期货也拉升了1%，这个幅度就还好吧，没有一些情绪激动的人讲的那么夸张，什么明天千股涨停，你最好对a股有点逼数，不然明天收盘骂骂咧咧的就是你。
人民币汇率没有显著变化，还在7.2附近。对于中国来说人民币的汇率无论上涨或者下跌都有利弊，复杂局势下很难判断，最安全的选择就是保持现状，避免剧烈波动。
原油上涨3%，黄金下跌3%，原油是看好中美恢复贸易后市场需求增加，黄金下跌是中美暂缓硬脱勾后对黄金的需求没有那么迫切了。
另外我发现欧洲系的货币也跌了，欧元和英镑在消息出来后日内都跌了1%左右，我暂时把自己持有的eurc都抛售了，后面有变化再说。这一年除了中美汇率还算稳定外，其他货币的汇率波动也挺大的，一个不小心半年理财收益就会被汇率给跌没了。
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今天a股成交1.3万亿，这个量能中规中矩，市场中位数上涨1%，各个板块基本上把4月7日贸易战冲突挖的坑给填上了，就算还有落后差一点的，估计明天冲高也上岸了。
让我略感意外的是今天涨幅最好的板块是军工，拉升4.8%，巴以已经宣布停火，短时间内叙事暂停，不太理解为什么有那么多的资金冲进去，可能是看好后续的国际出口销售，国内的军费其实是固定的，没有增量空间。
今天遭遇重创的是创新药板块，也和特朗普有关，他发了一个帖子抱怨美国的药价太贵了，那些研发创新药的企业总是把回收成本的目标放在美国市场上，然后出口到全世界的价格比美国本土便宜，所以他要设定一个最惠国政策，就是所有在美国卖的药品，价格要和同药物在国外卖的最低价看齐，短期内看跌30-80%。
国内那些创新药，尤其是公司名字后面带-U的，基本都是全力研发创新药，然后打算卖到欧美赚钱的公司，如果这次美国版的集采落地的话，对它们的盈利前景是一个打击，因此今天股价纷纷大跌。
我觉得这次特朗普的智囊团还是支了个好招，像这种事可比打价格战更容易收获民众好感，至于他说的美国人承担了创新药开发的成本，有部分说的算事实，但美国自己的医保体系问题很大，给了药企牟利空间也是主要问题。
特朗普政府能干预的政府医保项目，大概占医药总支出的一半，还有40%是商业医保，这个政府无法干预。
另外今天表现不佳的有黄金、电力、银行等板块，行情整体回暖的时候，这些偏防御的板块就会回调，不过等大盘不好的时候又会偷偷涨回来，几个大银行的股价最近每天都在刷新历史新高。
今晚舅酱。
精选留言
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圈圈儿🍭（来自四川） 稀土出口到底取消限制了没
- 猫笔刀(作者)（来自四川） 不是哥们，我文章特地写了，表格里“保留”也标的很明显，这还没读明白吗，你这样让我反而有挫败感了。
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0⃣ 0⃣ 0⃣（来自云南） 关税不能这样算，要看最终由哪方承担增加的关税，加上去的都由美国老百姓承担了，他多收多少收他的，反正是割美国老百姓。
- 猫笔刀(作者)（来自云南） 如果加价都是由美国老百姓承担，那之前没打贸易战的时候我们就加价了，以中国制造这么卷的环境，会有人故意有利不图吗？
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Ada（来自广东） 目前深圳这边的情况是4月说加关税，很多外贸工厂以美国为主的基本产线都裁员裁完了，今天这么一搞，工厂也有点懵，但是美国客户那边反应很快，说之前暂停的货马上出掉，估计是怕90天后有反复。
- 猫笔刀(作者)（来自广东） 这种反反复复的政策变化，会让底下的供应链无所适从，没有确定性就很难有长期规划，裁掉的人也不会为了这90天缓冲马上又招回来。真的觉得做实体生意就是各种风险叠加，很难的。
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帅帅的sheep（来自广东） 按照川普的尿性，感觉这90天还会有反复
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娜老公（来自北京） 看来消费板块利空了，因为出口缓和了，就不用着急拉动消费了
- 猫笔刀(作者)（来自北京） 对，你这个思路没毛病，我也觉得明天消费板块的情绪会比较消极，出口缓一缓，刺激消费也缓一缓[擦汗]
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海布里国王（来自四川） 印巴冲突结局如果是反转的，今天的会谈结果会不会不一样
- 猫笔刀(作者)（来自四川） 两件事没有强关联，美国约谈中国的时间在印巴冲突之前，中美的战略冲突不会被印巴这点事左右。
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晴天（来自湖南） 医药也太惨了吧，这几年轮流混合双打
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添添向上（day day up ）（来自广东） 这种有房有车一千多万存款的人，没有野心的话，一年花30万都能花几十年了，还纠结什么，
- 猫笔刀(作者)（来自广东） 上海的消费很高的，一个体面的中产家庭一年支出20万以上都算挺省的，稍微多花点就30-50万。如果丈夫中年失业并且找不到合适的工作，家里的储备（不向父亲要钱的情况下）只能支撑4-5年，不危险，但是下滑产生的焦虑感会比较强。
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幼儿园汽修班（来自四川） 纳指你还考虑定投吗？
- 猫笔刀(作者)（来自四川） 一直有买，每个星期都在买，只是没那么着急，巴菲特手里都囤了那么多短债，我也不急。
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仇白白（来自江苏） 特朗普这政策反反复复，产业链转移回本土风险也很大吧
- 猫笔刀(作者)（来自江苏） 全球都被唬的一愣一愣的，真想让产业回流美国，应该给出一个长期的，确定性的方案，让资本有明确的预期。比如顺差国每个季度加税5%，执行4年，资本就可以自己去算账了。
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稶凡（来自浙江） 猫大，美债6月份有多少规模到期啊？这24%关税90天过渡期是不是刚好避开了这个债务到期时间[发呆]
- 猫笔刀(作者)（来自浙江） 我之前写过，好像是5-6万亿集中在6月份到期，需要发新债还旧债，美国确实很有动机去主动缓和这一个敏感的时间窗口。
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赵理成（来自上海） 没有牟利空间如何创新药品呢
- 猫笔刀(作者)（来自上海） 他的意思是，应该全球都卖贵一些，起码美国要和其他国家一样便宜，把研发的成本平均摊到全世界各个国家的市场里，美国人不能在这方面吃亏。但其实这个世界上能进行高额支付的国家地区并不多。
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江畔沐歌（来自上海） 话说网友在给文章划线的时候能不能好好划，第三段划成什么鬼样子了还有那么多人跟着划
- 猫笔刀(作者)（来自上海） 被你这么一说我也捧起手机看了一眼，哈哈，有人从第二段开始划了，前面几个划错了，后面也懒得改，羊群效应。这样转发的时候可能会不太好看，别的倒没啥。
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大猩猩张🦍（来自广西） Duang 一个，反反复复，躺着看戏
- 猫笔刀(作者)（来自广西） 到钟了，下班，大家晚安，明儿见。[猪头][月亮]