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250525 南下

发布于： 22:24

原文地址：南下

250525 南下

明天要开盘了，把周末的事情捋一捋。

影响最大的三条信息都和特朗普有关，周五晚上的文章我已经分析过了。其中美国政府大战哈佛大学那条和投资的关系不大，诸位只需要大致了解政府和大学因为政治立场产生冲突这个背景就够了。书读的越多就越不听话，这一条规律在全世界哪一个国家都适用，本质上知识懂的越多就越容易觉醒自我，也就更难以控制。

第二条关于特朗普威胁要给美国之外生产的苹果手机加税25%，不是针对中国，是针对库克想在印度建厂扩产，特朗普对这个避税行为很生气，说去了印度也一样，产能不回美国就税你。

今天果链知名分析师郭明祺在x上发帖，说就算遭遇25%定向征税，那也比搬回美国强。如果要在美国生产的话，苹果要投入数十亿美元用户基础设施、劳动力培训，并且无法保证达到亚洲现有运营规模、成本和效率。这话说客气了，是肯定无法保证，我建议诸位去看一部纪录片《美国工厂》，记录了福耀玻璃在美国开厂的经营情况，就知道美国土著牛马和亚洲牛马根本不是一个物种，吃不了苦，要求高，还老想成立工会掀资本家桌子。

这事变数在于特朗普想一出是一出，25%可能只是他随口一说的数字，如果发现威胁无效他下一口会喊50%甚至100%，到时候库克的小账本还算得过来吗。未来一年时间对苹果公司以及中国的果链配套产业都充满了不确定性，你持股过夜随时可能挨一闷棍。

第三条是特朗普说从6月1日起对欧盟加税50%，原因是贸易谈判不顺利，欧盟不愿意像英国那样服软，所以说好90天缓冲也不想等了，直接上压力。

这事冲击了周五晚上的欧美股市，但跌完一波2%后又拉回来不少，市场现在对特朗普的抽疯也逐渐产生应激免疫了。这事和中国没有直接关系，但谁也不能保证中美90天谈判能顺利达成协议，欧盟的遭遇也可能出现在中国身上。

……

1、央行、外汇局：境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用。最近出了一份文件，主要针对的就是那些在港股上市募到钱的上市公司，文件一整个内容很复杂，我就不逐一解释了，简单总结就是放松了对境外募集资金的管制，有限度松绑了，但并没有推倒外汇管制的墙。这事相当于鼓励和刺激更多a股公司去港股上市。

周五上市的恒瑞医药高开低走，最终收涨25%，a股相较于h股的溢价率7.68%，这个溢价率算低的，在154个ah股里溢价率倒数第8。目前有4家公司a股比港股便宜，分别是宁德时代、比亚迪、招商银行、药明康德。

2、韦尔股份计划在港股主板上市。

3、沉寂了有一段时间的赛力斯周五涨停，坊间消息是赛力斯的人形机器人已经确定原型，会在周一展示demo。还有一个说法是小米最新展示的suv车型队标特斯拉suv的功能和价格区间，对赛力斯没有形成直接威胁。

4、美国4月份关税收入环比大涨86%，从3月份的87.5亿美元增至163亿，同比去年增长了1.3倍。所以加关税确实能多收钱，随着政策的延展，5月份关税收入大概率还会涨。但是增长出来的这部分关税由谁来消化就很难讲了，根据以往的规律短期内美国进口企业和消费者会承担大部分，中国的出口方也会被迫承担一部分。长期看美国的消费需求会被抑制，而中国的产能也会向低税国家转移，越南、印度、印尼搓手期待。

5、创新药板块持续上涨，其实从年初开始创新药的表现就一直强于大盘，有两大事件成了导火索，一是国家医保在支付政策上向创新药倾斜，另一个就是今年陆续有创新药企把药物海外运营授权给国际巨头，拿到了高昂的授权收入。

需要注意的是创新药的表现并没有显著带动中证医药指数上涨，原因是老指数里创新药的权重偏低，只有20%左右，更多的是化学仿制药，这和制度设计有关，创新药企早期都是亏钱的，a股以前不允许亏损企业上市，所以导致创新药企普遍选择在香港上市。如果想投资这个赛道，就必须买那些离岸跨市场的创新药etf，只买a股医药etf是不行的，化学仿制药受制于集采，要翻身很难了。

6、海光信息计划通过换股的方式吸收合并中科曙光，这两家公司明天都会停牌，具体复牌情况要看换股的比例。

7、今年有一个很大的趋势就是南向资金规模暴增，今年前4个月南下累计净流入已经超过6000亿港元，全年预计会突破1.5万亿港币，比去年多了将近一倍。咱们国内资金以前对港股是被动配置，按照这个流入规模很快就能控制定价权。由于ipo的规模也很大，具体利好哪个板块不好说，但对交易所本身的收入一定是利好，恰好香港交易所就是一只股票。

今晚舅酱。

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